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華夏時(shí)報(bào)（chinatimes.net.cn）記者方鳳嬌 胡金華 上海報(bào)道

年收入超10億元，凈利卻連年下降，巴比食品陷入增收不增利的窘境，股價(jià)也“跌跌不休”。

1月31日，巴比食品發(fā)布的2023年年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2023年公司營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)6.89%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比減少3.19%。而這也將是該公司連續(xù)兩年增收不增利。

巴比食品將凈利下滑的原因歸結(jié)為人工成本增長(zhǎng)和新增產(chǎn)能的折舊費(fèi)用增加快于收入增速。巴比食品相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，2月5日公司要放假，無法及時(shí)回復(fù)采訪函。對(duì)于業(yè)績(jī)等相關(guān)問題，對(duì)方并未正面回復(fù)。

特許經(jīng)營(yíng)專家李維華告訴本報(bào)記者，疫情之后大量企業(yè)頻繁出現(xiàn)增收降利的問題，主要原因可能包括出于各種目的的降價(jià)，線上低價(jià)及線上、線下成本費(fèi)用的增加。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)本報(bào)記者表示，從行業(yè)來看，增收不增利首先與宏觀經(jīng)濟(jì)有一定關(guān)系，但最關(guān)鍵的還是與整個(gè)原材料以及管理成本、人員成本以及一些隱性成本的增加有關(guān)。未來預(yù)計(jì)整個(gè)行業(yè)都會(huì)進(jìn)入低毛利的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

連續(xù)兩年增收不增利

1月31日，巴比食品發(fā)布2023年年度業(yè)績(jī)快報(bào)。2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入16.3億元，同比增長(zhǎng)6.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.15億元，同比減少3.19%。

對(duì)于影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要因素，公司稱，報(bào)告期內(nèi)，面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司保持了戰(zhàn)略定力不動(dòng)搖，堅(jiān)持全國(guó)化業(yè)務(wù)布局和雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。在門店業(yè)務(wù)方面，通過加快門店數(shù)量的開拓，以此來對(duì)沖單店收入的下降，并持續(xù)推動(dòng)單店模型的優(yōu)化升級(jí)。

同時(shí)，在團(tuán)餐業(yè)務(wù)方面，發(fā)力華東以外區(qū)域的團(tuán)餐業(yè)務(wù)，同步繼續(xù)深耕便利連鎖、餐飲連鎖和零售渠道客戶，搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。全年來看，公司營(yíng)業(yè)收入經(jīng)受住了挑戰(zhàn)，繼續(xù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

此外，由于包括股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用在內(nèi)的人工成本增長(zhǎng)和新增產(chǎn)能的折舊費(fèi)用增加略快于收入增速，使得歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)同比略有下降。

而這將成為巴比食品連續(xù)兩年增收不增利。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.25億元，同比增長(zhǎng)10.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.22億元，同比下降29.19%。2023年上半年凈利下滑30.48%。

李維華認(rèn)為，增收降利的問題在疫情之后的大量企業(yè)頻繁出現(xiàn)，主要的原因可能包括為了迎合市場(chǎng)消費(fèi)下降現(xiàn)狀的降價(jià)，為了應(yīng)對(duì)低價(jià)潮泛濫的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的降價(jià)，線上低價(jià)及線上、線下成本費(fèi)用的增加，比如房租、人工和原材料都在漲價(jià)。此外，在信息、廣告和消費(fèi)者注意力都粉末化的如今，企業(yè)投入的廣告、宣傳、獲客費(fèi)用也明顯增加，等等這些都造成了企業(yè)增收降利。

此外，“休閑食品主食化，主食產(chǎn)品休閑化，云吞，面、腸粉，還有很多的產(chǎn)品都在不斷在蠶食巴比的市場(chǎng)份額，這是整個(gè)品類競(jìng)爭(zhēng)加劇的結(jié)果，也是消費(fèi)者對(duì)于某一個(gè)品類產(chǎn)生了消費(fèi)疲勞的一個(gè)很具體的表現(xiàn)。”朱丹蓬表示。

對(duì)于巴比食品所稱“加速門店開拓以應(yīng)對(duì)單店收入下降”，李維華認(rèn)為，這是很常用的方法，即以增量換增量。但是也有其弊端，很容易讓企業(yè)陷入開店擴(kuò)張的依賴中；不重視開店質(zhì)量或者單店的坪效，而只是單方面依靠店數(shù)的增長(zhǎng)是不長(zhǎng)久的；盲目地?cái)U(kuò)張帶來諸多陷阱和后遺癥，比如若人力、資金、管理、督導(dǎo)等其他資源或能力跟不上，關(guān)店率會(huì)畸高……

“最好的做法是根據(jù)企業(yè)自己的實(shí)際情況，在保證開店品質(zhì)的前提下有序、有計(jì)劃地?cái)U(kuò)張，既追求新店增長(zhǎng)數(shù)量，也追求單店坪效或銷售額的這個(gè)質(zhì)，就是質(zhì)、量?jī)墒侄家ァ?rdquo;李維華說。

此外，巴比食品單店收入下降也引起投資者關(guān)注。1月26日，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)提問：簡(jiǎn)單估算貴司2022年和2023年，同比單店收入似乎是負(fù)增長(zhǎng)的，想問下事實(shí)是否如此？2022年有疫情似乎容易解釋，但2023年沒有疫情了，為何還是負(fù)增長(zhǎng)？

對(duì)此，巴比食品方面回應(yīng)稱：公司2023年的單店收入相較于2022年仍有一定缺口。主要原因是早餐市場(chǎng)供給側(cè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，早餐供給者絕對(duì)值數(shù)量快速增加，消費(fèi)者的早餐品牌選擇、購(gòu)買渠道日益豐富多樣，使得早餐市場(chǎng)日益多元化、市場(chǎng)份額分配平均化；同時(shí)隨著公司全國(guó)化布局戰(zhàn)略加快推進(jìn)，新市場(chǎng)陸續(xù)開辟，華北、華中、華南市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，華東以外市場(chǎng)加盟門店的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)公司整體單店收入產(chǎn)生一定影響。

陷入增長(zhǎng)瓶頸

包子是中華民族的傳統(tǒng)食品之一，市場(chǎng)非常大。

根據(jù)李維華出國(guó)考察的經(jīng)驗(yàn)，外國(guó)人對(duì)中國(guó)的包子也非常喜歡。如今包子產(chǎn)品已經(jīng)遍布了大江南北和早中晚三餐，狗不理、慶豐、蟹黃包、杭州小籠包等都是知名品牌。當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境是連鎖企業(yè)和更大多數(shù)的小散店都有，行業(yè)集中度不高，連鎖率很低，市場(chǎng)依然需要整合和提升。

從門店數(shù)量來看，截至2023年第三季度末，巴比食品的加盟門店總數(shù)為4970家。據(jù)本報(bào)記者此前報(bào)道，2023年上半年巴比食品新增668家門店，同期閉店數(shù)量達(dá)338家，凈增門店數(shù)量?jī)H330家，遠(yuǎn)不及上年同期。這相當(dāng)于每新開兩家店面，就有一家店關(guān)閉。

“大量閉店，主要原因是選店不慎重。”朱丹蓬分析認(rèn)為，其實(shí)很多門店也在不斷自我調(diào)整，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整屬于正常，但整體來看，如果盈利能力不高，商業(yè)租金又上漲時(shí)，有些是主動(dòng)式閉店，也有被動(dòng)式關(guān)店，兩種情況都客觀存在。

談及包括巴比食品在內(nèi)的包子企業(yè)增長(zhǎng)難點(diǎn)，李維華認(rèn)為主要有標(biāo)準(zhǔn)化問題、口味的不同地區(qū)適應(yīng)性問題、現(xiàn)包和預(yù)制配送的問題、中晚餐的包子銷售問題（很多人只把包子做早餐）、連鎖化率低的問題。

高閉店率、單店收入低、成本上漲等等，一系列問題都擺在巴比食品面前。如何破解？

李維華建議，用現(xiàn)代特許經(jīng)營(yíng)的理論和實(shí)際戰(zhàn)法，采用標(biāo)準(zhǔn)化、簡(jiǎn)單化、專業(yè)化的三原則去提升連鎖化率，形成市場(chǎng)巨頭，行業(yè)才可能有更高更好地發(fā)展。

具體措施包括擴(kuò)大規(guī)模并以規(guī)模攤低運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和提升營(yíng)業(yè)額，強(qiáng)化供應(yīng)鏈以源頭直采等方式降低原材料成本，以線上線下融合的方式去經(jīng)營(yíng)，用工的話用正式工兼職工小時(shí)工臨時(shí)工等結(jié)合的方式，選址時(shí)不必追求地理位置上的昂貴區(qū)域等等。

公開資料顯示，巴比食品是一家“連鎖門店銷售為主，團(tuán)體供餐銷售為輔”的中式面點(diǎn)速凍食品制造企業(yè)。公司產(chǎn)品可以分為面米系列產(chǎn)品、餡料系列產(chǎn)品以及外部采購(gòu)系列產(chǎn)品，形成了“蒸制面點(diǎn)和餡料系列產(chǎn)品為主，水煮面點(diǎn)系列、烘烤面點(diǎn)系列等產(chǎn)品為輔”的產(chǎn)品矩陣。

巴比食品的總經(jīng)理、董事長(zhǎng)均是劉會(huì)平，男，46歲，其學(xué)歷背景為初中。據(jù)天眼查，公司實(shí)控人為創(chuàng)始人劉會(huì)平、丁仕梅夫婦，其中劉會(huì)平總持股比例45.74%，丁仕梅總持股比例7.61%。

2020年10月12日是劉會(huì)平的高光時(shí)刻，彼時(shí)巴比食品在上交所上市，從此頭頂“中國(guó)包子第一股”光環(huán)。當(dāng)年11月3日，公司股價(jià)創(chuàng)下迄今為止的歷史最高點(diǎn)55.93元/股。

近年來，巴比食品陷入增收不增利窘境。股價(jià)也持續(xù)下行。截至2月2日收盤，巴比食品股價(jià)跌至15.22元/股，相較高點(diǎn)已跌掉了七成。